Попробовал установить MS Device Emulator версию 2. Имадж взял от версии 1. Это чудо прекрасно имитирует работу в сети, поддерживает эмуляцию флеш карт и (не проверял) ком порты. Скачал по сети со своей машины TOPPLAN TopPlan_PocketMapG_SPB1.0, запустил и увидел предложение ввести ответную часть кода

. Дальше все. Мне этот Tom... не нужен, а кода у меня нет.
Судя по результатам эксперимента запуск нативных приложений ARM в эмуляторе возможен и несложен.